🌍 地政学・社会情勢
Trump「TOTALLY UNACCEPTABLE」
和平協議振り出し
Trump大統領が5/10(日)にIranの和平回答を「TOTALLY UNACCEPTABLE」と一蹴 — ウラン濃縮継続要求が決裂点、WTI +2.44%・Brent +2.54%反発で中東衝突再燃、本日リスクオフ復活警戒
Trump大統領は5/10(日)にTruth Socialで「I have just read the response from Iran's so-called 'Representatives.' I don't like it — TOTALLY UNACCEPTABLE!」とIranの和平回答を全面拒否しました。CNN「Trump calls Iranian response to US peace proposal 'totally unacceptable'」（5/10）、Bloomberg「Trump Dismisses Iran's Uranium Transfer Offer, Citing Unacceptable Terms」、NBC News「Trump calls Iran's response to U.S. peace proposal 'totally unacceptable'」が一斉速報。Iranは5/9-10にパキスタンを仲介者として最新提案を送付しましたが、Wall Street Journalによれば「Iran核計画と濃縮ウラン在庫に関する米国の事前確約要求を解決していない」内容で、Iranが濃縮継続を主張・米国は完全廃棄を要求の根本的対立点が残存。Mike Waltz国連大使は「Trumpは明確だ、彼ら（Iran）は決して核兵器を持てない、世界経済を人質にできない」（Fox News Sunday）と発言、Trumpも「合意なければさらに高いレベルで爆撃再開」と威嚇カードを維持。一方Iran大統領Pezeshkianは「我々は決して敵に頭を下げない、対話があっても降伏や撤退を意味しない」とXに投稿で対抗姿勢。市場反応としてWTI $97.75（+2.44%、+$2.33）・Brent $103.86（+2.54%、+$2.57）とBrent $100台への反発、地政学プレミアム部分復活。Reuters（5/8 21:03）「中東衝突再燃でブレント原油100ドル台、AIがアジア株押し上げ」と5/8時点で既に再緊張は織り込み開始、本日5/11東京時間以降のリスクオフ拡大が警戒事項。
出典: CNN（Trump「Iran response totally unacceptable」5/10）, Bloomberg（Trump Dismisses Iran Uranium Offer）, NBC News（Iran 'totally unacceptable'）, Axios（Trump "I don't like" Iran response）, Al Jazeera（IRGC warns US・Israel bombs Lebanon）, Al Jazeera（Trump: US will not allow Iran uranium）, Reuters（5/8 21:03 中東衝突再燃・Brent 100ドル台） — 2026年5月10日
4月NFP +115K予想超え
Goldilocks経済
米4月NFP +115K(予想+55K大幅超過・3月+185K上方修正)・失業率4.3%維持・賃金+3.6% YoY(予想+3.8%下回り) — Goldilocks経済確認で米株6週連続上昇、SOXX +5.67%・XLK +3.44%でAI半導体急騰
5/8発表の米4月雇用統計は市場予想を上回るも3月から減速の理想的Goldilocks結果でした。非農業部門雇用者数+115K（市場予想+55K、ADP予想+109K、CNBC 5/8）と予想を大幅超過、ただし3月の+178K → +185Kへ上方修正からは減速。失業率は4.3%維持（予想通り）。平均時給は+0.2% MoM・+3.6% YoY（予想+0.3% / +3.8%を下回る）で賃金インフレ圧力が後退—FRBにとって最も理想的な組み合わせ。セクター別では医療+37K・運輸倉庫+30K・小売+22Kの順、一方連邦政府-9K・情報-13K・製造業-2Kと政府縮小と関税影響セクターは縮小。Reuters（5/9 01:10）「ハイテク株の急騰と堅調な雇用統計を受け、S&P 500種指数とナスダック総合指数が過去最高値を更新」、5/8 23:10「ウォール街は原油高を差し引いて、米国の雇用増加と半導体メーカーの決算を好感している」、5/9 00:56「米雇用増、半導体決算、原油高で株価まちまち」と完全リスクオン。SOXX(半導体ETF) +5.67%・XLK(テック) +3.44%のAI半導体ラリー再加速、Daily-Econ「Strong jobs did not stop a record tech rally because yields and the dollar still eased」（5/9）と2年金利3.90%へ低下・10年金利4.37%・DXY 97.93低下でテック株への資金流入加速。FRBの6月利下げ確率は約60%水準を維持、5/14 FOMCで具体的シグナル次第。
出典: 米労働省統計局（4月雇用統計公式 +115K）, CNBC（4月NFP +115K結果）, Yahoo Finance（NFP +115K・3月+185K上方修正）, Daily-Econ（5/8 SOXX+5.67%・record tech rally）, Reuters（5/9 01:10 ハイテク急騰・雇用統計堅調・S&P/NASDAQ最高値 / 5/8 23:10 ウォール街・雇用増・半導体好感 / 5/9 00:56 米雇用増・半導体・原油高で株価まちまち） — 2026年5月8-9日
💱 為替
USD/JPY
156.86
+0.11%
EUR/JPY
184.48
-0.09%
GBP/JPY
213.01
-0.28%
AUD/JPY
113.41
-0.13%
USD/JPY 156.86円
5/8 NY終値156.68円
USD/JPY 156.86円で本日Trump rejection受け様子見、5/8 NYは反落で終値156.68円・レンジ156.44-156.99円 — NFP +115K予想超えでも長期金利低下でドル上値抑制、157.00円OP大きめ
USD/JPYは156.864円（+0.178、+0.11%）と本日朝小幅プラス、5/8 NY終値は156.68円でDZH（5/9 06:49）「NY為替・8日が反落、終値は156.68円」、5/9 06:20「8日レンジ 156.44-156.99円」と156円台後半のレンジ推移。DZH（5/8 22:54）「一時156.44円まで下落 米長期金利は低下」、5/8 21:38「156.53円まで小幅安、米雇用統計は強弱まちまち」と4月NFP発表直後は乱高下。NFP +115K（予想+55K大幅超過）でも、賃金+3.6% YoY（予想+3.8%下回り）と賃金鎮静化で米長期金利が低下（10年金利4.37%、2年金利3.90%）し、ドルインデックスDXYも97.93まで低下でドル買い圧力は限定的でした。5/10(日)のTrump「Iran response totally unacceptable」発言で中東リスク再燃、円買いの逃避需要復活と原油上昇のJPY支援が拮抗。DZH（5/8 21:11）「リアルタイムオーダー=157.00円 売り・ストップ、OP」と157円ラインに依然大きなOP保護＝強力な上値抵抗、156円ラインに買い厚し。本日5/11東京時間は156.50-157.20円レンジの攻防がメインシナリオ、Iran関連の新たな展開・原油動向次第で方向性決定。5/14 FOMCまでは方向感に乏しい局面継続。
出典: TradingView, DZH Financial Research（5/8 21:11 157.00円売り・ストップ・OP / 5/8 21:38 156.53円小幅安・雇用統計強弱まちまち / 5/8 22:54 一時156.44円・米長期金利低下 / 5/9 06:20 8日レンジ156.44-156.99円 / 5/9 06:49 NY為替8日反落・終値156.68円）, Reuters（5/8 21:36 4月NFPで米国株先物上昇幅拡大）, CNN（Trump rejection 5/10） — 2026年5月8-10日
AUD/JPY 113.41円
EUR/JPY 184.48円
AUD/JPY 113.41円・EUR/JPY 184.48円・GBP/JPY 213.01円で全面的にやや軟化、Trump rejection・原油反発リスクオフ警戒 — 185.00円・113.60円が上値抵抗
クロス円は本日朝Trump「Iran response totally unacceptable」のリスクオフ警戒で全面的にやや軟化。GBP/JPY 213.014円（-0.594、-0.28%）がクロス円で最も下落、AUD/JPY 113.412円（-0.143、-0.13%）・EUR/JPY 184.481円（-0.165、-0.09%）と並ぶ。EUR/JPYは5/8 NY時間に184.50円超えを試みたものの、DZH（5/9 02:35）「テクニカル一覧=90日線を上抜ける」、5/9 04:15「乖離1=、20日線かい離は-2σ水準から-1σ水準へ」と中期テクニカル回復、5/8 21:26「リアルタイムオーダー=185.00円 売り小さめ」が次のターゲット。AUD/JPYは5/9 02:55「豪テクニカル一覧=21日線に接近」、5/9 04:24「乖離2=豪、20日線マイナスかい離が縮小」とテクニカル復調も、5/8 21:48「豪リアルタイムオーダー=113.60円 売り」が上値抵抗。本日5/11東京時間は原油反発・中東リスク再燃の影響で資源国通貨は支援も、リスクオフが優勢ならクロス円全般-0.5-1円の円高圧力。雇用統計通過＋Q1 EPS +29%（2021年以来最強）のファンダ裏付けは中期で支援材料、5/14 FOMC・5/29 PCEまで方向感に乏しい局面が継続。
出典: TradingView, DZH Financial Research（5/8 21:26 185.00円売り小さめ / 5/8 21:48 豪113.60円売り / 5/9 02:55 豪テクニカル21日線接近 / 5/9 02:35 ユーロ90日線上抜け / 5/9 04:15 ユーロ20日線-2σから-1σへ / 5/9 04:24 豪20日線マイナス縮小 / 5/9 03:05 NZ 5日線サポート） — 2026年5月8-10日
🛢 コモディティ
GOLD (XAU/USD)
$4,689.44
-0.56%
BRENT
$103.86
+2.54%
WTI
$97.75
+2.44%
原油反発で再緊張
WTI +2.44%/Brent +2.54%
WTI $97.75(+2.44%)・Brent $103.86(+2.54%)で原油反発、Trump「Iran response totally unacceptable」で和平振り出し — 5/8 Reuters「中東衝突再燃でブレント100ドル台、AIがアジア株押し上げ」
原油市場はWTI $97.75（+2.44%、+$2.33）・Brent $103.86（+2.54%、+$2.57）と揃って反発、Brent $100台への戻り。背景は米イラン和平交渉の不透明感とTrumpのIran回答拒絶。具体的経緯は ①5/8 21:03 Reuters「中東衝突再燃でブレント原油100ドル台、AIがアジア株押し上げ」で5/8時点で既に再緊張は織り込み開始、②5/9 04:33 Reuters「ロイター中東和平期待後退で原油先物上昇」と週末の和平期待後退で原油はじわ上げ、③5/10(日)Trump「TOTALLY UNACCEPTABLE」発言で和平協議は振り出し—Iran濃縮継続要求が決裂点、Pakistanを仲介者とした提案も決裂、④Iran大統領Pezeshkianの強硬姿勢とTrumpの「合意なければさらに高いレベルで爆撃再開」威嚇カード継続、の4段階。前週の$100割れ局面から地政学プレミアムが部分復活し、Brent-WTIスプレッドは$6.11に拡大（5/8の$2.64から+$3.47）。月初来累計は依然Brent -$10、WTI -$5と下落基調だが、本日5/11東京時間以降はIran関連ヘッドライン続報次第で大幅変動。Iran核施設追加攻撃シナリオなら$110試し、和平再交渉開始報道なら$98割れの二極化。日本のエネルギー輸入国経済には今週の反発で一過性のコスト懸念再点火。
出典: TradingView, Reuters（5/8 21:03 中東衝突再燃・Brent 100ドル台・AIアジア株押し上げ）, CNN（Trump rejection 5/10）, Bloomberg（Trump Dismisses Iran Offer）, Al Jazeera（IRGC warns US・Israel bombs Lebanon） — 2026年5月8-10日
GOLD $4,689
-0.56%軟調
金$4,689.44（-0.56%、-$26.27）で軟調、NFP予想超え・米株最高値のリスクオンで安全資産需要後退も — 中東リスク再燃と長期金利低下が下支え、$4,700前後で揉み合い継続
金価格（XAU/USD）は$4,689.44（-0.56%、-$26.27）と$4,700前後で軟調。前日の$4,683からほぼ横ばいながら、5/8のNFP +115K予想超え・米株6週連続上昇のリスクオンで安全資産需要は後退。一方下値は底堅く—米10年金利が低下（4.37%）・実質金利改善で機会費用が改善、5/10のTrump rejectionで地政学プレミアムも一部復活、中央銀行買い（中国人民銀行・新興国）と米3兆ドル超のフィスカル赤字のドル価値ヘッジ需要も健在。背景の四要因は ①NFP +115K（予想+55K超え）のドル支援でリスクオン下での金マイルド軟化、②賃金+3.6% YoY（予想下回り）でディスインフレ期待維持＝金を間接支援、③Trump「Iran response unacceptable」で安全資産需要部分復活、④NASDAQ史上初26K突破・SOXX +5.67%のテックラリーで資金が株式に集中＝金は相対劣後、の拮抗。テクニカル的に$4,700ラインが当面の上値抵抗、$4,650が下値サポート。年初来高値$4,830再トライまでの距離は$140超、Iranエスカレーション拡大なら一気に$4,800試し、和平再交渉開始なら$4,600試しの二極化。本日5/11は東京時間の動意薄、米時間のFRB高官発言とIran関連続報がメイン材料。
出典: TradingView, 米労働省統計局（4月雇用統計）, Daily-Econ（5/8 米長期金利低下・DXY低下）, Investing.com, Kitco News — 2026年5月8-10日
₿ 暗号資産
BTC/USD
$81,304
+0.80%
ETH/USD
$2,349.66
+1.01%
BTC回復
$80K奪還
+0.80%
BTC $80K奪還
ETH +1.01%反発
BTC $81,304(+0.80%)で$80K奪還、ETH $2,349.66(+1.01%)で反発 — NASDAQ史上初26K突破のリスクオン回帰、Beincrypto「アルトコインシーズン2026年到来か」過去強気相場示唆もデータは否定
暗号資産はBTC $81,303.73（+0.80%、+$647.77）で$80K奪還、ETH $2,349.66（+1.01%、+$23.50）と反発。前週末の$79K台から+$1,400回復で、NASDAQ史上初26K突破・米株6週連続上昇のリスクオン回帰が暗号資産にも波及。背景は ①4月NFP +115K予想超え・Q1 EPS +29%（2021年以来最強）でファンダメンタル裏付け、②米長期金利低下（10年4.37%、2年3.90%）・DXY 97.93低下でリスク資産への資金流入再加速、③SOXX +5.67%・XLK +3.44%のAI半導体ラリーと並行して暗号資産にも資金、④Trump rejectionでドル不安定要因再点火＝デジタルゴールド需要、の四要因。一方Beincrypto（5/9 01:00）「アルトコインシーズンは2026年到来か 過去の強気相場再来を示唆もデータは否定」と業界内に温度差。過去の強気相場（2021年）と似たパターンを示唆する一方、現在のオンチェーン指標（取引量、ハッシュレート、アクティブアドレス）は本格的アルトシーズン到来の確証データを否定している、と指摘。BTC支配率は依然60%超で、アルト全般への資金分散はまだ限定的。MSTR保有の818,334 BTC + BlackRock IBITの構造サポートは健在ながら、ETF流入のメインがBTCではなく米株指数への分散投資に集中している構造は変わらず。テクニカル的にBTC $82K抜けなら$85K再トライ、$80K割れ再演なら$78K試しの調整リスク。
出典: TradingView, Beincrypto（5/9 01:00 アルトコインシーズン2026・データは否定）, Daily-Econ（5/8 米長期金利低下・DXY低下）, CoinDesk BTC, CoinDesk ETH — 2026年5月8-10日
Q1 EPS+29%
米企業利益成長率最高
Reuters「第1四半期の米国の利益成長率は現在29%と見込まれており、近年で最高水準」 — Q1 EPS連続上方修正で2021年以来最強、Mag 7+AMD+Lumentumの三重サプライズが業績ラリー牽引
Reuters（5/9 02:22）「第1四半期の米国の利益成長率は現在29%と見込まれており、これは近年で最高水準となる」と公開、Q1 EPS成長率予想が+28% → +29% YoYへ上方修正。決算シーズンが進むに連れ更なる上方修正が継続し、2021年Q4以来の最強の四半期利益成長に。S&P 500企業のQ1業績は ①Mag 7全社record決算（Apple Q1売上$111.2B+16.6%、Alphabet Cloud +63%、Azure +40%、AWS +28%、Meta通期Capex上方修正）、②AMD Q1データセンター+57%・Q2ガイダンス$11.2B(+46% YoY)でAI半導体加速、③Lumentum Q3売上+90% YoY recordでAI光通信完全裏付け、④米CSP4社の2026 Capex合計$725B（+77% YoY）、の組み合わせでファンダメンタルが完全裏付け。Reuters（5/9 05:22 / 03:28）「AIと企業業績への楽観的な見通しに支えられ、S&P 500とナスダックが過去最高値を更新」、5/9 05:19「ハイテク株が牽引し、S&P 500種指数とナスダックは6週連続の上昇となった」と連続記録上昇を裏付け。さらに5/9 23:10「ウォール街は原油高を差し引いて、米国の雇用増加と半導体メーカーの決算を好感している」と原油反発も決算で吸収。欧州企業も+8% YoY（3年ぶり高水準）でグローバル業績回復が同時進行、米株+欧州株の同時最高値圏維持の構造サポート。Trump rejection・原油反発のネガティブヘッドラインは業績ファンダメンタルが緩衝材として機能し、押し目買い継続の地合い継続。
出典: Reuters（5/9 02:22 Q1利益成長率29%・近年最高 / 5/9 05:22 / 03:28 AI・企業業績楽観でS&P・NASDAQ最高値 / 5/9 05:19 ハイテク株牽引・6週連続上昇 / 5/8 00:41 米企業利益急増・Q1 EPS+28% / 5/8 00:10 欧州企業+3年ぶり高水準）, FactSet（S&P 500決算+29%） — 2026年5月8-9日
📈 株式指数
S&P 500
7,398.92
+0.84%
NASDAQ
26,247.08
+1.71%
日経225
62,713.43
-0.19%
SOXX半導体ETF
+5.67%
XLK +3.44%
NASDAQ史上初26K突破
6週連続上昇
NASDAQ史上初の26,247.08(+1.71%)で26K突破・S&P 7,398.92(+0.84%)で揃って史上最高値、6週連続上昇 — SOXX +5.67%・XLK +3.44%でAI半導体ラリー再加速、Q1 EPS+29%が完全裏付け
5/8の米国株式市場は歴史的なAI半導体ラリーでNASDAQが史上初の26,000突破を達成。NASDAQ 26,247.08（+440.88、+1.71%）、S&P 500 7,398.92（+61.82、+0.84%）で揃って史上最高値、両指数とも6週連続の上昇を記録。Reuters（5/9 05:19）「ハイテク株が牽引し、S&P 500種指数とナスダックは6週連続の上昇となった」、5/9 05:22 / 03:28「AIと企業業績への楽観的な見通しに支えられ、S&P 500とナスダックが過去最高値を更新」、5/9 01:10「ハイテク株の急騰と堅調な雇用統計を受け、S&P 500種指数とナスダック総合指数が過去最高値を更新」と完全リスクオン。資金フロー面でSOXX(半導体ETF) +5.67%・XLK(テック) +3.44%のAI半導体ラリーが再加速、5/8 23:21「ハイテク株や雇用統計が市場心理を後押しし、S&P 500種指数とナスダックが過去最高値を更新」、5/8 22:08「堅調な雇用統計と半導体市場の回復を受け、ウォール街は高値で取引を開始する見通し」とテックリーダーシップが鮮明。決定的要因は ①NFP +115K（予想+55K大幅超過）でGoldilocks経済確認、②賃金+3.6% YoY（予想下回り）でディスインフレ期待維持・FRB利下げ確率温存、③米10年金利4.37%・2年3.90%・DXY 97.93低下でリスク資産への資金流入加速、④Q1 EPS+29%（2021年以来最強）でファンダメンタル完全裏付け、⑤AMD Q1 DC+57%・Lumentum +90% recordのAI半導体サプライズが連鎖、の五要因。ただし5/10 Trump「Iran response unacceptable」で本日リスクオフ復活警戒、5/14 FOMCの利下げシグナル次第で26,500試しの上値追いも視野。
出典: Daily-Econ（5/8 SOXX+5.67%・XLK+3.44%・record tech rally）, Reuters（5/9 05:19 6週連続上昇 / 5/9 05:22 / 03:28 AI企業業績楽観でS&P・NASDAQ最高値 / 5/9 01:10 ハイテク急騰・雇用統計堅調 / 5/8 23:21 ハイテク・雇用統計・S&P/NASDAQ最高値 / 5/8 22:08 雇用統計堅調・半導体回復）, CNN（Trump rejection 5/10）, TradingView — 2026年5月8-10日
日経62,713円(-0.19%)
5/8 利益確定の調整
日経225 5/8引け62,713.43円(-120.34、-0.19%)で前日record後の利益確定 — 米株6週連続上昇・NASDAQ史上初26K突破・NFP予想超え受けて本日5/11寄り付きはリスクオン継続も、Trump rejectionで上値重い
日経平均株価は5/8引け62,713.43円（-120.34、-0.19%）と5/7のrecord+3,320円後の小幅利益確定。62,833円という史上初の高値圏での調整は健全なpullback。本日5/11(月)寄り付きでの織り込み材料は ①NASDAQ史上初26,247(+1.71%)・S&P 7,398.92(+0.84%)で揃って史上最高値・6週連続上昇、②4月NFP +115K（予想+55K大幅超過）のGoldilocks経済確認、③SOXX +5.67%・XLK +3.44%でAI半導体ラリー再加速—アドバンテスト・東エレ・SCREEN HD・ディスコ・レーザーテック・キオクシアにさらなる追い風、④Q1米企業EPS +29%（2021年以来最強）でファンダメンタル完全裏付け、の四大プラス材料。一方マイナス材料は ①5/10 Trump「Iran response totally unacceptable」で中東リスク再燃、②WTI +2.44%・Brent +2.54%反発でエネルギーコスト圧迫再点火、③Reuters（5/8 21:03）「中東衝突再燃でブレント原油100ドル台、AIがアジア株押し上げ」と既に5/8時点で再緊張は織り込み開始、の3要因。総合判断として本日寄り付きは+200-500円の小幅上方がメインシナリオ、AI半導体主導で63,000円再トライ視野も、Iran関連ヘッドライン続報次第で上値重い展開もあり得る。日銀6月会合（6/16-17）まで利上げ織り込みの段階的進行、銀行株・商社株とAI半導体・装置のローテーションが日経全体の方向を決定。
出典: TradingView（5/8 終値62,713.43円）, Reuters（5/9 05:19 6週連続上昇・S&P/NASDAQ最高値 / 5/8 21:03 中東衝突再燃・Brent 100ドル台・AIアジア株）, CNN（Trump rejection 5/10）, FISCO（GW明け相場展望） — 2026年5月8-10日
🇯🇵 日本テクノロジー
SOXX +5.67%でAI半導体再加速
日本AI半導体に追い風
SOXX +5.67%・XLK +3.44%で5/8 米AI半導体ラリー再加速、本日日経も追随見込み — アドバンテスト・東エレ・SCREEN HD・ディスコ・レーザーテックが本日寄り付きで一段高、Q1 EPS+29%が完全裏付け
5/8の米国市場でSOXX(半導体ETF) +5.67%・XLK(テック) +3.44%とAI半導体ラリーが再加速、Daily-Econ「Strong jobs did not stop a record tech rally because yields and the dollar still eased」（5/9）が指摘する通り、NFP +115K予想超え＋米長期金利低下＋DXY低下の組み合わせでテック株への資金集中が加速。日本AI半導体・装置セクターへの追い風は強烈で、本日5/11寄り付きでは ①アドバンテスト（AI GPUテスター、AMD/NVIDIA直接サプライヤー、世界シェア60%超）、②東京エレクトロン（製造装置、最先端ロジック）、③SCREEN HD（露光装置・洗浄装置）、④ディスコ（ダイサー、AIチップ細密加工世界独占）、⑤レーザーテック（EUVマスク検査、ASML向け世界独占）、⑥信越化学・SUMCO（300mmシリコンウエハ、世界2強）、⑦キオクシア・ウィンボンド（NAND・DRAM）、⑧古河電工・住友電工・Anritsu・フジクラ（AI光通信）の8主要カテゴリが追加+2-5%の上昇余地。Reuters（5/9 02:22）「第1四半期の米国の利益成長率は現在29%と見込まれており、これは近年で最高水準」とQ1 EPS+29%（2021年以来最強）でファンダメンタル完全裏付け。米CSP4社2026 Capex合計$725B（+77% YoY）の構造的サポート健在、AMD Q2ガイダンス$11.2B(+46%)・Lumentum Q4 $960M-$1.01Bの上方修正の長期成長見通しも完全裏付け。Trump rejectionによる地政学プレミアム部分復活で短期ノイズもあり得るが、日本AI半導体は62,000円台ローテーションの中核で底堅さを維持。
出典: Daily-Econ（5/8 SOXX+5.67%・XLK+3.44%）, CNBC（AMD +16% data center）, AMD公式IR, Reuters（5/9 02:22 Q1利益成長率29%・近年最高 / 5/9 05:19 6週連続上昇）, TradingView — 2026年5月8-10日
原油反発で輸入コスト警戒
商社株は再評価
Brent $103.86・WTI $97.75と原油反発で日本のエネルギーコスト警戒復活 — 5/7-8の電力・ガス・運輸恩恵から商社株のローテーションへ、Trump rejectionで再緊張シナリオ
Brent $103.86（+2.54%）・WTI $97.75（+2.44%）の原油反発は、前週の-7.83%歴史的暴落からの一過性の戻し。Trump「Iran response totally unacceptable」発言で地政学プレミアムが部分復活、世界最大級のエネルギー輸入国である日本企業にとっては5/7-8の電力・ガス・運輸・素材・化学・空運恩恵からの巻き戻し。月初来累計はなおBrent -$10、WTI -$5と下落基調維持も、本日5/11寄り付きでは ①電力会社（東京電力、関西電力、中部電力、九州電力）— LNG価格再上昇でやや軟調、②都市ガス（東京ガス、大阪ガス、東邦ガス）— 同様にコスト懸念再点火、③運輸・空運（JR東日本、JAL、ANA、商船三井、川崎汽船、日本郵船）— 燃料コスト再上昇懸念、④素材・化学（三菱ケミカル、住友化学、三井化学、東レ）— ナフサ原料コスト戻し、の4セクターが調整局面。一方商社株（伊藤忠、三菱商事、三井物産、住友商事、丸紅）はエネルギートレーディング収益の回復期待で再評価の流れ、Berkshire Abel新体制の継続投資観測と中長期の資源開発益が支援材料。Reuters（5/8 21:03）「中東衝突再燃でブレント原油100ドル台、AIがアジア株押し上げ」と既に5/8時点で再緊張は織り込み開始、本日Iran関連ヘッドライン続報次第で商社株 vs 電力・運輸のシャープなローテーションが想定。日経全体としてはセクター内シフトで指数水準は維持のシナリオ。
出典: TradingView（Brent $103.86・WTI $97.75）, CNN（Trump rejection 5/10）, Al Jazeera（IRGC warns US・Israel bombs Lebanon）, Reuters（5/8 21:03 中東衝突再燃・Brent 100ドル台）, 経済産業省（原油輸入依存度99%） — 2026年5月8-10日
🔮 考察
USD/JPY
◆ 156.86円で5/8 NY終値156.68円から小幅戻し、NFP +115K予想超えも長期金利低下でドル上値抑制 — 5/10 Trump rejectionで本日リスクオフ復活警戒、156-157円レンジ攻防
上昇要因：日米金利差（FRB 3.5-3.75% vs 日銀 0.75%）の優位性は不変。NFP +115K（予想+55K大幅超過）でGoldilocks経済確認、Q1米企業EPS +29%（2021年以来最強）でファンダ完全裏付け。DZH（5/8 21:11）「リアルタイムオーダー=157.00円 売り・ストップ、OP」と157円突破ならストップ巻き込みで157.50円試しシナリオも。Trump rejectionで原油反発・コモディティ高でJPYには逆風要因。
下落要因：賃金+3.6% YoY（予想+3.8%下回り）で賃金鎮静化＝米長期金利低下（10年4.37%、2年3.90%）・DXY 97.93低下でドル買い圧力は限定的。Trump「Iran response totally unacceptable」のリスクオフ円買い再点火、5/14 FOMCで利下げシグナル（6月利下げ確率約60%維持）次第で一気にドル安方向。介入第2弾警戒は依然残存、156.00円・157.00円のOPに囲まれた狭いレンジが当面の特徴。
結論：155.50-157.50円。156.50-157.20円レンジ攻防がメインシナリオ。Trump rejection・原油反発・5/14 FOMCの三大材料で方向決定、Iran緊張エスカレーションなら一気に155円試しのリスクオフ円高、和平再交渉開始なら157.50円試しの二極化。雇用統計通過＋Q1 EPS +29%のファンダ裏付けは中期で支援、5/29 PCEまで方向感に乏しい局面継続。
下落要因：賃金+3.6% YoY（予想+3.8%下回り）で賃金鎮静化＝米長期金利低下（10年4.37%、2年3.90%）・DXY 97.93低下でドル買い圧力は限定的。Trump「Iran response totally unacceptable」のリスクオフ円買い再点火、5/14 FOMCで利下げシグナル（6月利下げ確率約60%維持）次第で一気にドル安方向。介入第2弾警戒は依然残存、156.00円・157.00円のOPに囲まれた狭いレンジが当面の特徴。
結論：155.50-157.50円。156.50-157.20円レンジ攻防がメインシナリオ。Trump rejection・原油反発・5/14 FOMCの三大材料で方向決定、Iran緊張エスカレーションなら一気に155円試しのリスクオフ円高、和平再交渉開始なら157.50円試しの二極化。雇用統計通過＋Q1 EPS +29%のファンダ裏付けは中期で支援、5/29 PCEまで方向感に乏しい局面継続。
AUD/JPY
◆ 113.41円で113円台中盤に軟化、Trump rejection・原油反発リスクオフ警戒 — DZH「豪テクニカル21日線接近・20日線マイナス縮小」中期テクニカル回復継続
上昇要因：DZH（5/9 02:55）「豪テクニカル一覧=21日線に接近」、5/9 04:24「乖離2=豪、20日線マイナスかい離が縮小」と中期テクニカルが完全に上向きに転換。原油反発でコモディティ通貨支援、Brent $100台復活で資源国通貨ファンダ強化。米株6週連続上昇・NASDAQ史上初26K突破・SOXX +5.67%のリスクオンが商品通貨に追い風。豪RBAの利上げ方向性継続（4.35%水準）の構造的支援も健在。
下落要因：Trump「Iran response totally unacceptable」のリスクオフでクロス円全般円高圧力。DZH（5/8 21:48）「豪リアルタイムオーダー=113.60円 売り」が当面の上値抵抗、113.60円超えるまでは上値重い。USD/JPY 156円台での円高継続なら、AUD/JPYは114円試しに新規触媒が必要。5/14 FOMCで利下げシグナルなら米ドル安・円買い加速のリスク。
結論：112.50-114.00円。113-114円レンジが当面のメインシナリオ。Iran関連ヘッドライン続報次第で方向決定—エスカレーション拡大なら112円試し、再交渉開始なら114円突破。RBA次回会合（5/27）まで独自材料は限定的、米FOMC・日銀6月会合（6/16-17）の組み合わせで6月以降の方向性が決まる構造。
下落要因：Trump「Iran response totally unacceptable」のリスクオフでクロス円全般円高圧力。DZH（5/8 21:48）「豪リアルタイムオーダー=113.60円 売り」が当面の上値抵抗、113.60円超えるまでは上値重い。USD/JPY 156円台での円高継続なら、AUD/JPYは114円試しに新規触媒が必要。5/14 FOMCで利下げシグナルなら米ドル安・円買い加速のリスク。
結論：112.50-114.00円。113-114円レンジが当面のメインシナリオ。Iran関連ヘッドライン続報次第で方向決定—エスカレーション拡大なら112円試し、再交渉開始なら114円突破。RBA次回会合（5/27）まで独自材料は限定的、米FOMC・日銀6月会合（6/16-17）の組み合わせで6月以降の方向性が決まる構造。
NASDAQ
▲ 26,247で史上初26K突破(+1.71%)・6週連続上昇、SOXX +5.67%でAI半導体ラリー再加速 — Q1 EPS +29%(2021年以来最強)が完全裏付け、Trump rejectionで上値抑制も下値固い
上昇要因：NASDAQが史上初の26,247.08で26K突破（+1.71%）、S&P 7,398.92（+0.84%）と揃って史上最高値・6週連続上昇を達成。Reuters（5/9 05:19）「ハイテク株が牽引し、S&P 500種指数とナスダックは6週連続の上昇となった」、5/9 05:22 / 03:28「AIと企業業績への楽観的な見通しに支えられ、S&P 500とナスダックが過去最高値を更新」。SOXX +5.67%・XLK +3.44%でAI半導体ラリー再加速、NFP +115K（予想+55K大幅超過）のGoldilocks＋賃金+3.6%(予想下回り)・米長期金利低下でテックへの資金集中、Q1 EPS +29%（2021年以来最強）でファンダ完全裏付け。
下落要因：26K突破で短期過熱感、5/10 Trump「Iran response totally unacceptable」でリスクオフ復活警戒、原油WTI +2.44%・Brent +2.54%反発でディスインフレ期待後退の懸念。5/14 FOMCで利下げシグナル不発のリスク、Reuters（5/9 00:56）「米雇用増、半導体決算、原油高で株価まちまち」と原油高は中期で米株調整リスク。Iran核施設追加攻撃シナリオなら一過性の-3〜5%調整リスクも。
結論：25,800-26,500。26,500試しがメインシナリオ、Iran和平再交渉開始＋FOMC利下げシグナル明確化なら27,000試しの可能性も。25,800割れは2-3%調整リスクだが、6週連続上昇・Q1 EPS +29%・AI半導体ラリー再加速の三重支援で下値は限定的、押し目買い継続の地合い。5/14 FOMC・5/29 PCEまで方向性確認の局面。
下落要因：26K突破で短期過熱感、5/10 Trump「Iran response totally unacceptable」でリスクオフ復活警戒、原油WTI +2.44%・Brent +2.54%反発でディスインフレ期待後退の懸念。5/14 FOMCで利下げシグナル不発のリスク、Reuters（5/9 00:56）「米雇用増、半導体決算、原油高で株価まちまち」と原油高は中期で米株調整リスク。Iran核施設追加攻撃シナリオなら一過性の-3〜5%調整リスクも。
結論：25,800-26,500。26,500試しがメインシナリオ、Iran和平再交渉開始＋FOMC利下げシグナル明確化なら27,000試しの可能性も。25,800割れは2-3%調整リスクだが、6週連続上昇・Q1 EPS +29%・AI半導体ラリー再加速の三重支援で下値は限定的、押し目買い継続の地合い。5/14 FOMC・5/29 PCEまで方向性確認の局面。
日経225
▲ 62,713円で5/8引け前日record後の小幅利益確定、本日5/11寄り付きで米株6週連続上昇・NASDAQ 26K突破・NFPサプライズを織り込み — 63,000円再トライ視野
上昇要因：本日5/11寄り付きでNASDAQ史上初26,247(+1.71%)・S&P 7,398(+0.84%)・6週連続上昇・SOXX +5.67%・XLK +3.44%を一気に消化、AI半導体・装置（アドバンテスト・東エレ・SCREEN HD・ディスコ・レーザーテック）に追加+2-5%の上昇余地。NFP +115K（予想+55K大幅超過）のGoldilocks経済確認＋Q1米企業EPS +29%（2021年以来最強）でファンダ完全裏付け、米CSP4社2026 Capex $725B（+77%）の構造的サポート健在。USD/JPY 156-157円維持で輸出株採算は中立。
下落要因：5/10 Trump「Iran response totally unacceptable」で中東リスク再燃・WTI +2.44%・Brent +2.54%反発でエネルギーコスト圧迫再点火、5/7-8の電力・ガス・運輸・素材・化学・空運恩恵セクターはやや軟化。前日5/8の-120円調整からの自律反発も、62,000円台で短期過熱感あり利益確定圧力継続。日銀タカ派据置（6月利上げ観測）の継続的圧迫は中期テーマ。
結論：62,200-63,500円。本日寄り付き+200-500円の小幅上方で63,000円再トライがメインシナリオ、AI関連株の急騰＋米株6週連続上昇の追い風が支援、Iran関連エスカレーション拡大なら62,200円試しの調整リスクも。商社株 vs 電力・運輸のセクターローテーションがメインテーマ、AI半導体・装置主導で底堅い推移を維持。日銀6月会合（6/16-17）まで方向感に乏しい局面続くも、フィジカルAI（ファナック・安川電機・SBG・アドバンテスト・キーエンス）が日経全体の方向を決定。
下落要因：5/10 Trump「Iran response totally unacceptable」で中東リスク再燃・WTI +2.44%・Brent +2.54%反発でエネルギーコスト圧迫再点火、5/7-8の電力・ガス・運輸・素材・化学・空運恩恵セクターはやや軟化。前日5/8の-120円調整からの自律反発も、62,000円台で短期過熱感あり利益確定圧力継続。日銀タカ派据置（6月利上げ観測）の継続的圧迫は中期テーマ。
結論：62,200-63,500円。本日寄り付き+200-500円の小幅上方で63,000円再トライがメインシナリオ、AI関連株の急騰＋米株6週連続上昇の追い風が支援、Iran関連エスカレーション拡大なら62,200円試しの調整リスクも。商社株 vs 電力・運輸のセクターローテーションがメインテーマ、AI半導体・装置主導で底堅い推移を維持。日銀6月会合（6/16-17）まで方向感に乏しい局面続くも、フィジカルAI（ファナック・安川電機・SBG・アドバンテスト・キーエンス）が日経全体の方向を決定。
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